星斗科技主经营务为随动操控总成、伺服驱动器、伺服电机等，是国家级专精特新“小伟人”、广西省“瞪羚
星斗科技主经营务为随动操控总成、伺服驱动器、伺服电机等，是国家级专精特新“小伟人”、广西省“瞪羚企业”。星斗科技2025Q1-3完结盈余收入1.41亿元，同比完结增加40.99%；归母净利润2,676.57万元，同比增加120.94%。咱们估计星斗科技在2025-2027年完结盈余收入1.85/2.19/2.41亿元，对应归母净利润0.33/0.45/0.51亿元，对应EPS为0.20/0.26/0.30元，当时股价对应PE为113.8/85.4/74.1X高于可比公司平均值。考虑到星斗科技在军工方向堆集深沉，在风电方向获益商场全体回暖并开辟新客户，具有较强的增加弹性，估值具有合理性，咱们初次掩盖给予“增持”评级。
2022-2025H1新动力伺服体系在经营总收入中的占比继续提高，从2022年的14.80%提高至2025H1的42.93%。航空航天、军工专用伺服体系奉献大部分毛利，2025H1毛利奉献率59.18%。募投项目电气操控部分估计新增产能为军用伺服驱动器1,500台，操控器500台，执行机构部分估计新增伺服电机6,000台，其间军用1,500台，新动力1,500台，工业3,000台。到2024年11月公告募投项目已建造结束并到达预订可运用状况。
2025H1国内风电整机厂中标及出海高增，国防建造带动军用伺服需求量提高据风芒动力不完全统计2025H1我国11家整机商合计中标526个项目，规划总计约94GW，与2024年同期相比增加32.7%。陆优势电项目仍占优势，2025年上半年的陆优势电中标量再创新高，累计完结约88.4GW，占悉数商场的94.06%。一起，2025H1世界商场热度提高。世界累计完结中标约10.23GW，占悉数商场的10.89%。伺服体系在机载、舰载、车载等范畴的侦办、瞄准、冲击、跋涉等大体系或子体系中起重要乃至关键作用。前瞻工业研究院估计2025年我国军用雷达商场规划可达573亿元，2020-2025年复合增速为10.8%。依据2025年中心和当地财政预算草案陈述，2025年我国国防开销为17846.65亿元，增加7.2%。
